<div dir="ltr">* * * * * * * * * TERRIE'S TAKE - BY TERRIE LLOYD * * * * * *<br>A weekly roundup of news & information from Terrie Lloyd, a long-term technology and media entrepreneur living in Japan.<br>(<a href="http://www.terrielloyd.com">http://www.terrielloyd.com</a>)<br><br>New Year's Edition Monday, Jan 14, 2019, Issue No. 975<br><br>- What's New -- Predictions for 2019<br>- News Credits<br><br>SUBSCRIBE, UNSUBSCRIBE: <a href="http://mailman.japaninc.com/mailman/listinfo/terrie">http://mailman.japaninc.com/mailman/listinfo/terrie</a><br>BACK ISSUES: <a href="http://www.japaninc.com/terries_take">http://www.japaninc.com/terries_take</a>, or,<br><a href="http://mailman.japaninc.com/pipermail/terrie/">http://mailman.japaninc.com/pipermail/terrie/</a><br><br><br><br>+++ Terrie's Predictions for 2019<br><br>Once again, it's time to make jackasses of ourselves by making some predictions for 2019 on events that will influence how we do business in Japan. For 2018 our scorecard was an impressively bad zero-for-five guesses - probably worse than throwing darts blindfolded! <br><br>In case you forgot, here are our 5 predictions for last year (2018).<br><br><a href="http://www.japaninc.com/tt928_five-predictions-for-2018">http://www.japaninc.com/tt928_five-predictions-for-2018</a><br><br>Our 2019 predictions are:<br><br>1. Ghosn fundamentally gets off<br><br>The arrest of Carlos Ghosn, previously the Chairman of Nissan, has focused world attention on two key issues. The first is whether Ghosn in fact did anything illegal, or even intended to do so, and the second is the inquisitional nature of prosecutions in Japan. It appears that the police and prosecution are pinning a successful campaign on some grey zone allegations, and which if successful, will mean that political will rather than pure evidence is all you need to convict someone in Japan. Especially laughable is the prosecutor's attempt to reinterpret the law about the statute of limitations (over a 2008 FX swap). They posit that the clock for the five years (or seven years, depending on who you ask) time limit was suspended each time Ghosn was traveling on business overseas - and thus what is 5 years for a normal person living in Japan would take Ghosn several lifetimes to enjoy the same protection. We also find it curious that the prosecution feels the need to leak random "outrageous" acts by Ghosn as an attempt to sway public opinion, when, if they already had written incontrovertible evidence, why not simple use that instead?<br><br>Certainly this does not seem to be as straight forward a case as the prosecutors had hoped, and the courts themselves are sensitive to public opinion. The domestic and international outcry over Ghosn's rough treatment in Tokyo has exposed the Japanese legal system for its medieval methods, where you get to hold on to a prisoner for as long as it takes to break them down. Usually they need this time to break someone psychologically when there is an absence of concrete evidence and they need a confession instead. Unfortunately for them, Ghosn is mentally a much tougher customer than the average Taro, and it's conceivable that he could force the prosecutors into an embarrassing back down. The Japanese justice minister, Takashi Yamashita, snapped back at international critics at one point that the criticism was unwarranted and Japan has the right to run it's own legal system. However, while Japan does indeed have the right to be as medieval as it likes, the country still has to trade with the rest of the world to survive, and this is why it has been forced into various internationally-normalized treaties and agreements that privately it would rather not have signed. The Hague Convention on the kidnapping of Japanese-foreign kids by (mostly) their moms is a good example.<br><br>This case is going to have some significant repercussions that the Abe government doesn't seem to understand. Firstly, far fewer foreign senior executives will now be willing to take on the top job in a Japanese company for fear that they will be deposed in a similar fashion in the future. Christophe Weber of Takeda, who is taking that company on a historic and potentially disastrous M&A of Irish drug maker Shire, must surely be wondering if he should relocate out of Japan, and live/work somewhere with more predictable legal procedures and rules. There will be others thinking the same thing. For example, would any foreigner want to become the next CEO of Nissan, even though the company is still controlled by foreigners? The recent resignation of Jose Munoz suggests "no".<br><br>As to our headline about Ghosn getting off. We think there is a high chance that he will be found guilty of some grey zone charge, probably showing intent to defraud the company without actually committing that fraud (so, breach of fiduciary duty), and will be given a suspended sentence so that he can leave the country. The main objective of his attackers, both in Nissan and in the political theater, will have been achieved - namely the ruining of his reputation and sending him packing, and a return of control of Nissan into Japanese hands. "They" do still of course need to replace him, and we expect that a Japanese CEO will be brought in to substitute for Saikawa. Purely a guess, but we imagine there will be negotiations going on even now between the French and Japanese governments, revolving around the Japanese substitute CEO as a concession (by Renault) in return for letting Ghosn go as a concession by the Japanese side.<br><br>Obviously this last point is pure speculation by us, but the scenario would fit the Japanese historical mindset: i) sudden strike to disable the enemy, ii) secure public opinion and thus legitimacy, iii) negotiate with the enemy while holding a hostage, iv) placement of a loyal vassal, and v) business as usual. <br><br>2. Trump reverberations for Japan<br><br>Trump's reality TV style of governing is having a very real impact on the Japanese economy - with fear being the main factor, rather than actual trade retaliation. The fear at the top of every large Japanese manufacturer's mind is just how hard Trump's administration will go after the Chinese. Japan's shift in recent years to tools and high-tech trade to China is very lucrative for the companies involved, and the last thing they need is for the Chinese economy to go into free fall after being hit with punitive tariffs from the USA. The Tankan survey (index of big manufacturers' sentiment about the business environment) dropped month after month in 2018 over such fears, although it has leveled out in the last two months. We predict that if Trump can extricate himself from the Wall and Russia accusations and get back to running the country his way, business confidence will take another turn for the worse.<br><br>The second point of impact by the Trump administration is that after China, the USA is likely to turn its sights on Japan. Big American auto companies are regular complainers about non-tariff trade barriers, and they have the ear of Pence, whom Trump relies on in part for his own ideas. Whether the auto makers have a real basis for complaint is a somewhat of a moot point, because the Japanese public is losing interest in even buying their own country's cars, but certainly there are many sectors besides autos which are subject to unreasonable red tape and which need to be named and shamed. But of course to do this kind of work, the US government needs more, not less, public sector staff in the international trade department, and with the circus going on in Washington, it's hard to see these hires happening.<br><br>A third point of impact, which is actually beneficial to the Japanese, is that the increasing isolationist stance of the US is changing international trade and labor flows. For example, in the TPP (now called CPTPP, without the USA) trade alliance, US withdrawal has meant that the partners have dropped many of the more aggressive IP and legal requirements that the Obama government had been pushing for. Likewise, the throttling of H-1B visas for tech companies in California is causing a build up of graduating engineers in India, Bangladesh, and Vietnam, and causing them to be diverted to places like Japan instead. In turn, this has created a boom in Japanese language learning for those engineers, which we cover in #4 below.<br><br>[Article continues below...]<br><br>--------- Deal-making Network Kicks Off In Japan ----------<br><br>Dean Lindal and Bill Trimble are two of the original founders of the Entrepreneur's Organization (EO), a group of entrepreneurs that has since grown to about 13,000 members worldwide. After involvement in many deals where they have been the primary investors, they realized that there is a need for deal network that helps entrepreneurs and investors meet each other directly. What they came up with is <a href="http://www.dealgateway.com">www.dealgateway.com</a>, a trusted, introduction-only, digital marketplace for entrepreneurs and deal makers, and which is based on a secure blockchain platform. For want of a better comparison, it's like an eBay for private financial deals, ranging from capital raisings for venture firms, through to M&A and partnering opportunities across the globe.<br><br>The kick-off event will be a business breakfast next week. Seats are limited to 35 people.<br>Place: Hotel New Otani, Aries Seminar Room (5th floor, New Otani Garden Court building)<br>Date: Monday, January 21st, 2019,<br>Time: 07:30am ~ 09:00am<br>Charge: Free<br><br>For more information or to book a seat, contact: <a href="mailto:yolande@dealgateway.com">yolande@dealgateway.com</a><br>-----------------------------------------------------------<br><br>[...Article continues]<br><br>3. Consumption tax increase passes, and is non-event<br><br><div>The old analogy of increasing the water temperature to boil a frog (a 19th Century experiment since proven false), the Japanese working population seems destined to take small hits of taxation increase, without protest. There have been three tax increases (1989 - 0%->3%, 1997 - 3%->5%, 2014 - 5%->8%) so far, and people have had a generation to get used to the idea that more taxes are necessary if social spending is to continue at the present rate. The 2014 tax increase was dramatic because it was highly publicized and created a pre-tax spending bump that accentuated the downturn in the following year. This scared politicians and of course is one reason why the Abe government put off a planned increase to 10% in 2017. This time around, however, we think the increase will have rather less impact on consumer spending. Firstly because for the first time in years, real wages are ever so slowly starting to go up, and secondly because the demographic slide in Japan has been relentlessly hammered home by the media, and so there would be few people left who would argue against the logic of more funding.</div><div><br></div><div>The reality, though, is that the increase to 10% will not completely offset the impact of aged nursing and other social costs, and so our prediction is that a special study group, to be enjoined shortly after by the politicians, will start to point to sales tax levels overseas and call for additional increases here at home. While this logic may or may not be accepted, the government will first have to reduce corporate tax rates significantly, or otherwise risk putting an increasing number of corporations out of business. We think within this year, the government will also start floating trial balloons to increase the retirement age, perhaps by offering people who defer their pensions some special tax incentives so as to stay on the job.</div><br>4. Immigration policy loosens further<br><br>The legislation covering Japan's new blue collar work visas was passed in the Diet last year and now the relevant ministries are adding the language and rules that they want to see the visas operate under. 14 industries are considered to be under threat from lack of manpower, ranging from farming to hospitality, and sources say that around 40,000 people will be accepted by the end of this year, with around 500,000 by 2025. On the face of it these new visas seem like a big departure from the past (i.e., allowing blue collar workers to get work visas and not just pseudo-slave-like trainee visas), and you'd be forgiven for thinking that we're seeing the very start of a reluctant opening of Japan's immigration doors.<br><br>However, our take is that the immigration doors have been open for quite a while, and these blue collar visas are in fact just a natural progression of the "Immigration by stealth" program that the Abe government has been practicing for the last 8 years through its issuance of hundreds of thousands of student and language-learning visas. In this light, the blue collar visas are in fact part of a longer-term loosening trend, and we only see this continuing and gathering momentum as the general populace gets used to having foreign young people serve them in convenience stores, drive cabs, and pull weeds. As Yoshio Kimura, the chairman of the LDP's own committee on foreign workers, said, the actual number of foreign laborers needed is actually about double the current number approved.<br><br>We think that 2019 represents the first year of a public multi-year program by the LDP to change voter attitudes to immigration, and slowly increase the numbers into the millions.<br><br>As mentioned above, one of the interesting side benefits of immigration loosening up is the sudden increase in interest for people to learn Japanese. We are seeing this trend take place in all the target recruiting countries, where those doing the worker recruiting are also running schools, providing life support (phones, rental deposit loans, etc.) and other services, to take advantage of the new gold rush. <br><br>5. Resurgence in bankruptcies<br><br>In November last year 718 companies went bankrupt, a slight drop on the 730 companies in October, but still above the average 690 companies going under monthly last year. Of course each of these 8,300 companies annually represents just the tip of an iceberg of about 350,000 zombie companies nationwide (our estimate). The last peak for bankruptcies in Japan was the <a href="http://dot.com">dot.com</a> bust in 2000~2001, when roughly 1,800 companies a month were imploding, followed by the Lehman Shock, when about 1,500 a month were going under. BTW, a zombie company is a business that can only just (or in Japan, often not at all) service its loans but not repay the principal.<br><br>While the current economic conditions are certainly not as severe as the Lehman Shock, we find it strange that Japan's bankruptcy levels are at a 10-year low, when we know from real-life business interactions that there are plenty of companies out there who are struggling to survive - some because of technology changes (such as the printing industry), some because of international competition (smaller manufacturers), and some because of changing demographics (such as English teaching). How are they surviving? We believe it's mostly the soft stance that banks and their servicers are taking due to ongoing government pressure to protect such firms. This "sweep them under the rug" debt-hiding strategy started with the loan repayment moratorium  in 2009 by the then-banking minister Shizuka Kamei. The government has since continued the protection of this massive garbage dump of companies by threatening special FSA "attention" for banks who don't cooperate.<br><br>And why are the zombie companies are being spared? Probably because no one at senior levels (in government) wants to spoil the Abe recovery message, and thus the fiction of corporate sector health continues on for 2019.<br><br><br>...The information janitors/<br><br>***------------------------****-------------------------***<br><br><br>***********************************************************<br>END<br><br>SUBSCRIBERS: 6,062 members as of January 14, 2019 (We purge our list regularly.)<br><br>+++ ABOUT US<br><br>STAFF<br>Written by: Terrie Lloyd (<a href="mailto:terrie.lloyd@japaninc.com">terrie.lloyd@japaninc.com</a>)<br><br>HELP: E-mail <a href="mailto:Terrie-request@mailman.japaninc.com">Terrie-request@mailman.japaninc.com</a> with the word 'help' in the subject or body (don't include the quotes), and you will get back a message with instructions.<br><br>FEEDBACK<br>Send letters (Feedback, Inquiries & Information) to the editor to <a href="mailto:terrie.lloyd@japaninc.com">terrie.lloyd@japaninc.com</a>.<br><br>ADVERTISING INFORMATION<br>For more information on advertising in this newsletter, contact <a href="mailto:ads@japaninc.com">ads@japaninc.com</a>.<br><br>SUBSCRIBE<br>Get Terrie's Take by giving your name and email address at <a href="http://www.japaninc.com/newsletters/free_sign_up">http://www.japaninc.com/newsletters/free_sign_up</a>, or go straight to Mailman at:<br><a href="http://mailman.japaninc.com/mailman/listinfo/terrie">http://mailman.japaninc.com/mailman/listinfo/terrie</a><br><br>BACK ISSUES<br><a href="http://www.japaninc.com/terries_take">http://www.japaninc.com/terries_take</a> or, <a href="http://mailman.japaninc.com/pipermail/terrie/">http://mailman.japaninc.com/pipermail/terrie/</a><br><br>Copyright 2019 Japan Inc. Communications Inc.<br><br>----------------- Japan Inc opens up Japan ----------------<br><br>J@pan Inc authoritatively chronicles business trends in Japan. Each<br>posting brings you in-depth analysis of business, people and<br>technology in the world's third largest economy.<br><br>Visit <a href="http://www.japaninc.com">www.japaninc.com</a> for the best business insight on Japan available.<br>-----------------------------------------------------------</div>